Riesgo de tipo de cambio de empresas españolas en LatAm

En los últimos años, las empresas se han enfrentado a una gran incertidumbre relacionada con la evolución de los mercados de divisas. En un entorno de crisis económico-financiera de carácter global, la internacionalización ha sido una vía fundamental para que las empresas equilibraran las pérdidas o caídas en sus márgenes de negocio en sus mercados de origen, como es el caso español.

En la aventura empresarial hay que tener capacidad de medir los riesgos. Las empresas afrontan una diversidad de ellos: riesgos normativos, riesgo país, riesgo operacional, riesgo reputacional y, por supuesto riesgo de tipo de cambio. ¿Saben las empresas aplicar los correctos protocolos de actuación para afrontarlos?, vamos a centrarnos en este último aspecto ya que hablamos de internacionalización.

Tras la crisis económica global, ahora hay que hacer frente al Brexit. Si nos focalizamos en España ¿es adecuada la política de gestión de riesgos de la empresa? La consultora EY y la institución de formación IEB han hecho una interesante encuesta a 134 grupos de empresas de diversos sectores (de los cuales el 42% factura más de 1.000 millones de euros anuales y el 83% más de 100 millones), que pone de relieve cómo se gestiona el riesgo de tipo de cambio en las empresas españolas. Es evidente que la muestra revela la situación financiera de los últimos años y, que no está de más fomentar políticas de gestión de riesgo ante fluctuaciones de las divisas si tenemos en cuenta a dónde se dirigen las empresas españolas en su proceso de internacionalización.

El estudio releva que la zona geográfica a la que más están expuestas las empresas españolas de la muestra es Latinoamérica (un 73% de las empresas tiene algún tipo de exposición a esta zona). La moneda latinoamericana a la que las empresas tienen más exposición es el Real Brasileño (33%), seguido del Peso Mexicano (29%) y del Peso Chileno (17%). No es ajeno que la empresa española sufra el efecto contagio y de castigo de las tensiones políticas y debacles económicos de países como Brasil, Argentina y Venezuela y, sean castigadas duramente en sus cotizaciones y en sus repatriaciones de capital.

Encuesta Gestión Riesgo Tipo de cambio, IEB y EY

No obstante, del estudio se desprende que un 52% de las empresas españolas tiene presencia en el Reino Unido y un 51% que tiene exposición a la Libra Esterlina (GBP).  “La moneda a la que más están expuestas las empresas, con gran diferencia, es el Dólar Estadounidense (USD) (el 85% de la muestra tiene exposición a esta moneda). Esto se debe al hecho de que el USD se utiliza como moneda de intercambio internacional en numerosas geografías que no son la estadounidense (incluyendo Latinoamérica). Además, Estados Unidos es (junto con el Reino Unido) la segunda zona en la que las empresas tienen más presencia”.

Muchos consideran que el fin último del control de tipo de cambio es proteger el resultado en los estados financieros de la empresa, también los hay que tienen como objetivo principal minimizar las diferencias de cambio de activos / pasivos en moneda extranjera e incluso, otros buscan obtener el máximo beneficio posible del movimiento en los tipos de cambio. Así lo refleja la encuesta hecha por las instituciones antes mencionadas, que además aflora que “el riesgo de tipo de cambio preocupa a tres de cada cinco grupos empresariales en nuestro país”. Para el 61% de las compañías la preocupación es alta. En esta constante volatilidad de los mercados, la empresa que no piense en minimizar las oscilaciones de las divisas, desde luego ya tiene un riesgo asumido. Alguien dijo una vez que hay que comprar dólares en luna llena, pero no todos tienen la bola de cristal o la suerte de ganar si no gestiona adecuadamente los riesgos.